在规模增长还没有见顶的时候，“烧钱”换用户是一种常规做法，当用户积累到了一定阶段时，才会考虑盈利的问题，这是平台公司的常规做法，也是最有效的做法，因此这些公司前期的巨亏也就成为了一种“常态”。
5月24日，“短*第一股”快手公布了2021年一季度财报，财报显示，快手月活5.2亿，净亏损49.2亿元。
快手的亏损，毫无意外。
作为短*第一股，*港交所以后，虽然部分问题暂时得到了缓解，但其面临诸多挑战却并没有减少。日活用户的持续增长、*用户是否会出现下滑、付费用户是否增长，这些问题都是市场对快手估值的直接因素。
因此，当下在用户增长方面，快手必须不遗余力。
也容不得半点马虎，实际上快手也是这么做的。
目前用户增长问题已经成为所有平台类公司的难题，且越往后期，用户的增长成本就越高，快手也不例外。
根据财报数据显示，2021年一季度，快手的营销费用为117亿元，同比增长44%，环比增长71%。
经异观财经测算，今年一季度快手月活净增人数为4410万，单一的月活成本为264元。
成本居高不下，护城河壁垒不深，这是快手当下要面对的难题。
实际上，从快手上市之后，头顶“短*第一股”的名头，市场已经给予了其充分的溢价。当时就有分析指出，快手上市后的暴涨，是对于“短*第一股”稀缺性的追捧，一旦短期涨幅过大，可能提前透支未来的预期。
一语成谶。
2月17日至今，快手的股价已经从417.8港元/股跌至最新的208港元/股，跌幅超过了47%，市值蒸发约8000亿港元（约合6604亿人民币），总市值跌破1万亿港币。
我认为，跌破一万亿港币并非是终点。
对于快手而言，还需要解决产品单一的问题。有分析认为快手所有的业务几乎都是围绕快手APP展开的，其还没有像阿里、字节跳动、腾讯一样形成自己的生态，一旦未来快手APP因违法*、假货、版权等问题被下架或者被*，那么快手的基本业务也会受到严重的影响。
另外，根据快手一季度财报显示，其*收入为72.5亿元，同比下降20%；付费用户从去年一季度的6700万减少至5240万。
值得欣慰的是，虽然*付费用户减少了，但是电商服务的费用却出现了大幅的增长。
财报显示，一季度快手线上营销服务收入为86亿元，同比增长超过了161%，也就是说，电商板块正在成为快手重要增长点，很显然这是一家平台公司的良性循环。
财报中，*收入占比下降，电商收入的增加也直接地证明了该观点。
作为一家短*平台，发展变现的路径已经十分清晰了，包括：
1.广告变现；
2.*收入；
3.电商收入。
综合而言，广告以及*存在明显的天花板，作为一家短*平台，由于疫情等不确定性因素，实际上对于广告和*影响都比较大，因此只有开辟新的渠道，才能保证营收的稳定增长。
作为电商发展中最重要的一环，目前短*的流量变现已经成为各家平台切入电商领域最重要的方式，这点抖音和快手具有天然的优势。
在获客成本越来越贵的当下，谁能吸引更多的活跃用户，谁就能在市场上掌握话语权，为认为快手当下除了拉新之外，还有一点就是建立完善的电商体系，这样才能在未来的竞争中掌握更多的话语权。
